文丨張雪
編輯丨張麗娟
(相關(guān)資料圖)
來源丨投中網(wǎng)
被譽為“創(chuàng)新之國”的以色列，一個只有900多萬人口的小國，卻是全世界創(chuàng)業(yè)公司最為集中的地區(qū)之一，在2021年，以色列的人均風險資本是美國的28 倍之多。
馬云說，他在以色列學(xué)到了兩樣?xùn)|西：創(chuàng)新和虎刺怕。用中國古話說，虎刺怕就是一種敢為天下先的精神。
作為科技行業(yè)創(chuàng)新的風向標，以色列在最近公布了 2023 年的 3 大新技術(shù)趨勢：集成光子學(xué)、超材料和超表面以及黑水蠅養(yǎng)殖。
那么除了創(chuàng)新，我們還能跟以色列學(xué)些什么？
三年誕生74家獨角獸
的確，以色列作為硬科技的朝圣地，從來不缺乏關(guān)注。尤其最近幾年，其創(chuàng)投勢頭更加迅猛。
據(jù)Tech Aviv稱，截至去年12月14 日，以色列擁有 98 家獨角獸公司，其中 23 家誕生于 2022 年，雖然這個數(shù)字低于 2021 年新增的 42 家，但仍高于 2020 年新增的 19 家。
這組數(shù)據(jù)也說明，在新冠疫情蔓延的這三年，以色列誕生了74家獨角獸企業(yè)，占到了總數(shù)的75%。其中兩個標志性的公司是在2021年，估值達到100億美元的金融科技獨角獸Rapyd ，它也是以色列首家估值達到百億美金的公司，另一個則是估值達到85 億美元的網(wǎng)絡(luò)公司Snyk 。
同樣，2021 年，對以色列初創(chuàng)企業(yè)的投資增長速度高于世界其他地區(qū)，私人投資基金和養(yǎng)老基金首次加入以色列科技融資輪。在退出上，以色列也在這一年夜達到了頂峰。57 家以色列公司上市，累計籌資 40 億美元——幾乎是 2020 年 22 家 IPO 籌資 17 億美元的三倍。
不過，在2022年，當危機來襲，身為全球科技生態(tài)的關(guān)鍵一環(huán)，以色列也未能獨善其身。
除了一小部分基金繼續(xù)投資以色列，甚至 Tiger Global 和 SoftBank 等公司也幾乎在 2022 年完全停止了在當?shù)氐耐顿Y。
另根據(jù)以色列風險投資集團 Vintage Investment Partners 收集的數(shù)據(jù)，以色列初創(chuàng)公司去年在 538 輪融資中籌集了 139 億美元，比前一年創(chuàng)下的 258 億美元的記錄大幅下降了 46% 以上。其中，曾備受追捧的網(wǎng)絡(luò)安全公司受到的打擊最為嚴重，而初創(chuàng)企業(yè)的種子輪投資實現(xiàn)了逆勢增長。
而在退出方面，2022年以色列科技“退出”（并購或首次公開發(fā)行股票）的價值比上一年下降了驚人的 80%，總計 169 億美元。退出的數(shù)量也從 2021 年的 171 筆跌落到了 72 筆，交易的平均價值從同期的 4.82 億美元下降了 50% 以上至 2.35 億美元。
盡管如此，以色列仍然保持著其吸引世界第五大科技投資的國家地位，僅次于美國、中國、英國和印度。同樣，也是科技創(chuàng)業(yè)者和投資人不可忽視的關(guān)鍵樣本區(qū)。
通過復(fù)盤以色列獨角獸的行業(yè)分布，我們發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域仍就是以色列獨角獸公司最多的行業(yè)，其次是金融科技、大數(shù)據(jù)和軟件類。
背后的獨角獸生產(chǎn)線
在新冠疫情影響下，以色列還以逆勢而上，繼續(xù)維持獨角獸企業(yè)的高數(shù)量增長呢？
夸張點的說法，這可能是源于以色列的創(chuàng)業(yè)短板。眾所周知，因為沒有本土市場，以色列的創(chuàng)業(yè)公司多在創(chuàng)立之初就明確了全球化路線。而新冠疫情的出現(xiàn)，讓本就在全球市場有所布局的以色列初創(chuàng)企業(yè)不必因地理上的不便而出現(xiàn)銷售額的下降。
所以，當世界陷入停擺，都在想方設(shè)法追求銷售額增高時，以色列的科技企業(yè)已經(jīng)搶占了先機。
同時，小型和年輕的公司更容易適應(yīng)新市場要求和客戶需求變化。例如，可以快速交付、快速增加用戶的能力以及建立云活動以遠程連接員工。在這個層面上，它們比大公司具有先天優(yōu)勢。
接下來要聊的是其獨特的創(chuàng)業(yè)模式，這也被看做是以色列能夠持續(xù)輸出獨角獸的另一個原因。
多次到訪以色列的投資人Joy(化名）為我描繪了一個有趣的現(xiàn)象，她談到：“不同于中國創(chuàng)業(yè)市場上大多都是新生力量，在以色列，你很可能會遇到五六十歲的創(chuàng)業(yè)者，而這并不是少數(shù)，這是因為他們多是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，公司對于他們而言更像是商品，是走口碑和數(shù)量的?！?/p>
這也打破了很多人對以色列的一些刻板印象，即大家都覺得以色列的人很教育程度很高，創(chuàng)業(yè)能力很強，但其實它的人才只有那么多，所以他們做的項目也都屬于精兵強將型的。
Joy進一步解釋稱，以色列的創(chuàng)業(yè)者標簽很明顯，他們更擅長做創(chuàng)新型的0~1的工作，他們大部分人都不太追求自己把公司做全程，所以基本在b輪左右或者產(chǎn)品已經(jīng)有一定的驗證規(guī)模，就賣掉。之后是產(chǎn)業(yè)方接手，把它推向一個更廣闊的市場。這些創(chuàng)新人員又開始做下一個項目。
也正是如此，以色列本土的基金一般只投偏早期的ab輪，至于再往后的成長期則會有更多的國外的資金加入進來，比如美國、歐洲、日本、中國等。當然，這本質(zhì)上也是一個鏈條，比如好項目越往后期，他的資金來源會越傾向美國，基本上以色列B輪以后的項目都會去美國市場發(fā)展，有的甚至直接把總部就遷到美國去。
需要指出的是，由于沒有比較頭部的資本市場，以色列企業(yè)要上市的話，往往不是在本地，而是在美國或其他歐洲的資本市場上市。
在Joy看來，雖然國內(nèi)也一直在談科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，但大多數(shù)時候，投資人會指望這個科學(xué)家從開始到上市把所有東西全做了，而這對于早期創(chuàng)業(yè)者并不友好，畢竟能從創(chuàng)業(yè)一直做到上市的成功的科學(xué)家還是寥寥無幾的。
所以，從這個角度來講，以色列的創(chuàng)業(yè)模式還是值得國內(nèi)借鑒和學(xué)習的，即科學(xué)家或者技術(shù)創(chuàng)新者把時間精力投在前端的連續(xù)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)上，后端則交給更熟悉市場的產(chǎn)業(yè)方，形成一個產(chǎn)業(yè)化的鏈條。
值得一提的是，此前我們在談到印度SaaS成功時，也提到了全球化的重要性，而今全球化市場的魔力又在以色列上演，或許這的確是很多創(chuàng)業(yè)者在最初就該明確的問題之一了。
中國第一批掘金者
據(jù)了解，早在2010年左右，國內(nèi)比較早一批投資人就已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向以色列了。
而這之中主要分為三類，其中最成規(guī)模的是戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)投資人，像是阿里、360、聯(lián)想、TCL等，第二類是一些中國機構(gòu)會在那邊做合作的基金，去投項目或者做孵化器。比較小眾的一類是以母基金的形式去投，但中國母基金去以色列投資的數(shù)量不多，因為以色列的財務(wù)投資人大多都是來自歐美，包括大學(xué)基金、養(yǎng)老基金、銀行基金等。
這些基金和投資人也多半會布局以色列的優(yōu)勢領(lǐng)域，像是網(wǎng)絡(luò)安全，軟件和前沿科技等。
從2010年到現(xiàn)在，在林洋（化名）看來：“我覺得我們進入以色列的時候是一個快速發(fā)展的高峰期，后來由于一些客觀環(huán)境的變化，像網(wǎng)絡(luò)安全的這類項目，中國投資者的機會就變得少了些。同時，從2016年底的時候，投資出境就受到了一些限制，到現(xiàn)在已經(jīng)不批了。很多實質(zhì)性出資就很難持續(xù)了?！?/p>
由于其所在基金之前比較偏TMT和軟件，這種通用型賽道，所以趕上了好時候的林洋也獲得了不錯的回報，這不光是指回報的倍數(shù)還有一些分配。他提到，有一只基金，光本金已經(jīng)回了兩倍了。當然，能短期收到這種回報因為他們在以色列投資的項目和基金相對處于早期。
此外，除了早期去到以色列的投資者，我們也看到耀途資本、上海生物醫(yī)藥基金也在積極布局以色列，并收獲了一些明星項目。
談到為何不把以色列的優(yōu)質(zhì)項目帶回中國，林洋略顯無奈稱：“我們也曾試圖把一些以色列好公司帶到中國來發(fā)展。但目前除了生物醫(yī)藥領(lǐng)域，其他像是軟件技術(shù)、SaaS公司等由于適應(yīng)本土市場的問題，他們更多的選擇去了美國市場?！?/p>
不過，我們也關(guān)注到最近幾年，很多走在前列的風投城市也開始嘗試把以色列企業(yè)引進中國，像是合肥、青島和蘇州等。
據(jù)悉，以前國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者和投資人都希望去以色列看到的技術(shù)是能夠很快規(guī)模化，有人口優(yōu)勢，或者是說它潛在市場空間很大的技術(shù)，但實際上會發(fā)現(xiàn)他們做的很深，可能只是一個局部的細分市場。
正如前面所說，以色列創(chuàng)業(yè)者擅長的只是一小部分，公司能夠順利發(fā)展，直到上市，需要補充的能力很多。所以中國企業(yè)跟以色列企業(yè)合作時，多半會調(diào)整預(yù)期。
（應(yīng)受訪者要求，文中joy/林洋為化名）
關(guān)鍵詞： 第一批去以色列的VC/PE已經(jīng)賺到錢了 以色列_科技
