2 月 5 日，快手在香港聯(lián)交所主板正式上市，成為中國(guó)短視頻第一股，股票代碼 1024。港交所也迎來(lái)了除阿里巴巴之外，近兩年來(lái)港股規(guī)模最大的 IPO 項(xiàng)目。
快手首日在港交所開盤上漲 193.913%，報(bào) 338 港元，成交量 92.422 億元，總市值 1.39 萬(wàn)億港元。根據(jù)快手上市首日價(jià)格，快手兩位創(chuàng)始人宿華、程一笑身家分別為身家 1443 億港元、1146 億港元。
在北京敲鑼現(xiàn)場(chǎng)，快手聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼 CEO 宿華，聯(lián)合創(chuàng)始人、首席產(chǎn)品官程一笑分別致辭。
宿華表示，“今天的公開上市，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，是接受公眾考驗(yàn)的新起點(diǎn)，更是我們迎接更多更大機(jī)遇和挑戰(zhàn)的新起點(diǎn)。我們會(huì)繼續(xù)砥礪前行，推動(dòng)社會(huì)變得更好，個(gè)人變得更幸福。”
程一笑提到，“10 年前我們開始創(chuàng)業(yè)，時(shí)至今日，我最高興的是，宿華和我，還有創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的小伙伴們，一直堅(jiān)持了開始創(chuàng)業(yè)的初心，我們希望為這個(gè)社會(huì)，為我們的用戶創(chuàng)造些大家都喜歡的東西。”
從去年 11 月 5 日遞交招股書，到今日完成上市，快手僅用了三個(gè)月時(shí)間。以閃電速度完成上市，快手的時(shí)間格外緊迫。
成立十年，快手似乎不能再等了。
一邊是快手，一邊是資本市場(chǎng)對(duì)于抖音的期待。此前就有多方消息稱，字節(jié)跳動(dòng)尋求將包括抖音在內(nèi)的業(yè)務(wù)赴港上市。
于快手而言，上市只是第一步，在中國(guó)龐大復(fù)雜的流量競(jìng)技場(chǎng)中，如何在下半場(chǎng)占據(jù)先機(jī)尤為重要。
01、快手最瘋狂一夜：上市前夕暗盤漲逾 260%
在上市前夕，快手發(fā)布招股結(jié)果，最終每股定價(jià) 115 港元，公司估計(jì)收取所得款項(xiàng)凈額約 412.76 億港元，按照每股股價(jià)和總股本來(lái)算，IPO 后快手市值將達(dá)到 4724.42 億港元。
快手在公告中稱，約 412.76 億港元的在所得款項(xiàng)凈額的使用中，約 35% 將用于增強(qiáng)公司生態(tài)系統(tǒng)，約 30% 將用于加強(qiáng)公司研發(fā)及技術(shù)能力，約 25% 將用于選擇性收購(gòu)或投資產(chǎn)品、服務(wù)及業(yè)務(wù)，約 10% 將用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
昨日，根據(jù)快手公布的配售結(jié)果，公開招股部分吸引 142 萬(wàn)人認(rèn)購(gòu)，超額認(rèn)購(gòu) 1203 倍，凍結(jié)資金約 1.28 萬(wàn)億港元，成為香港新股凍資王、人氣王。根據(jù)配售結(jié)果，快手一手中簽率僅 4%，不少人摩拳擦掌，最后卻成了打新陪跑氣氛組，火爆程度超乎想象。
之后，快手暗盤瘋漲，總市值一度超過 1.7 萬(wàn)億港元，在全部港股中排名第五，僅次于騰訊、阿里、美團(tuán)和工商銀行。據(jù)富途證券，快手港股暗盤收漲 192.7%，一度漲逾 260%，暗盤成交額 7.33 億港元。傍晚時(shí)分，多家券商暫停快手暗盤交易。
從打新和暗盤交易來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于快手的反饋是積極的。“這個(gè)市場(chǎng)太瘋狂了”不少投資者直呼搶手，也有人表示離譜 “總感覺有泡沫”。
光大新鴻基財(cái)富策略分析師溫杰表示，香港市場(chǎng)資金多，加上二手市場(chǎng)已大幅揚(yáng)升，所以好多投資者會(huì)去打新?？焓质侵放?，加上未有同類股票于香港上市，形成稀少性;而騰訊持股更加令市場(chǎng)信心增加。考慮到公司收入大幅上升，行業(yè)發(fā)展亦具憧憬。依據(jù)招股反應(yīng)，肯定上市后會(huì)大幅上升。
短視頻和直播是過去幾年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的香餑餑，也成就了快手、抖音這樣的流量巨頭，且仍在增長(zhǎng)中。據(jù) CNNIC 報(bào)告顯示，過去一年我國(guó)短視頻用戶規(guī)模增長(zhǎng)率為 12.9%，網(wǎng)絡(luò)直播用戶規(guī)模增長(zhǎng)率為 10.2%。
快手至今共進(jìn)行了八輪融資，快手的早期投資人包括晨興資本、DCM、紅杉中國(guó)和百度等。騰訊自 2017 年起領(lǐng)投四輪融資，是快手的最大外部投資者。2019 年 12 月的 F 輪融資中，騰訊領(lǐng)投近 30 億美元?？焓终泄蓵@示，宿華持股 12.648%，程一笑持股 10.023%，騰訊持股 21.567%，為最大外部股東。
最新招股書顯示，截至 2020 年 11 月 30 日止的 11 個(gè)月，快手的營(yíng)收為 525 億元，毛利潤(rùn)為 209 億元，毛利率為 39.9%，經(jīng)營(yíng)虧損擴(kuò)大至 94 億元。此外，截至 2020 年 11 月底，快手應(yīng)用的日均活躍用戶為 2.64 億，月均活躍用戶為 4.81 億。
此一戰(zhàn)，快手終于完成了上市使命，但未來(lái)的的征途還任重道遠(yuǎn)。
02、快手這十年：大器晚成型選手，還能彎道超車嗎?
從籍籍無(wú)名到站上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量的航母，快手走了近十年。
2011 年 3 月，一款叫 “GIF 快手”的動(dòng)圖生成工具問世，用戶可在上面制作、分享 GIF 圖片，類似于 GIF 圖版的美圖秀秀。應(yīng)用的開發(fā)者，正是從人人網(wǎng)出來(lái)創(chuàng)業(yè)的程一笑。
那個(gè)時(shí)候圖文社區(qū)正方興未艾，大多數(shù)人還在玩 QQ 空間，微信剛推出一個(gè)多月，微博正如日中天。沒有人會(huì)知道，十年后短視頻內(nèi)容將會(huì)占據(jù)流量主陣地，并誕生千億美金市值的上市公司。
而 GIF 快手，這個(gè)原本會(huì)有圖片社交 “氣質(zhì)”的產(chǎn)品，一轉(zhuǎn)身，做起了短視頻社區(qū)，也在日后成為了中國(guó)短視頻的拓荒者。
“我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)需求，很多用戶想通過更簡(jiǎn)單的視頻記錄生活和自我表達(dá)，但市場(chǎng)上沒有做記錄的工具，沒有一個(gè)社區(qū)承載這樣的需求。”程一笑曾透露過做短視頻社區(qū)的初衷 .
后來(lái)經(jīng)投資人牽線，技術(shù)大牛、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者宿華加入了快手，2013 年 7 月，“GIF 快手”App 名稱中去掉了 “GIF”，改名為 “快手”，正式進(jìn)入用戶和內(nèi)容野蠻生長(zhǎng)的三年。
2016 年，快手經(jīng)歷過一次輿論的沖擊，社區(qū)里的低俗內(nèi)容被外界過多地關(guān)注，引來(lái)不少爭(zhēng)議，這之后，快手大力整頓內(nèi)容社區(qū)，開始走出 “這個(gè)光鮮時(shí)代的暗面”，更多地與主流世界接軌。
2016 年 9 月，就在快手處在輿論風(fēng)口時(shí)，抖音上線了。在這之前，快手的用戶體量已經(jīng)超過了 3 億，已經(jīng)在中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品中占據(jù)了一定的流量?jī)?yōu)勢(shì)。
抖音正式發(fā)力是在 2017 年春節(jié)后，頭條匯聚技術(shù)、資源，全力支持這個(gè)新項(xiàng)目，抖音很快成為頭條戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品。
和抖音相比，快手是大器晚成型選手。雖然占據(jù)了先機(jī)，但卻在 2017 年到 2018 年間，被后來(lái)者抖音快速超車。如今，主攻一二線城市的抖音，至少在用戶體量和日活上，領(lǐng)先于在下沉市場(chǎng)打出天地的快手。
頂著巨大的壓力，快手開始向圈外探索。不過在輿論沖擊中成長(zhǎng)起來(lái)的快手，近幾年來(lái)走得仍相對(duì)低調(diào)和克制。
從 2019 年下半年開始，快手一改往常得 “慢”風(fēng)格，開始快進(jìn)。加上在外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈加激烈，上市對(duì)于快手來(lái)說(shuō)更加迫切。在 6 月的內(nèi)部信中，宿華、程一笑兩位創(chuàng)始人表達(dá)了對(duì)公司現(xiàn)狀的不滿，宣布將變革組織、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，并提出在 2020 年春節(jié)之前，達(dá)到 3 億 DAU 目標(biāo)。當(dāng)時(shí)，快手 DAU 剛剛超過 2 億。
不管是 3 億 DAU 的 “K3”戰(zhàn)略，還是為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)推出各種狼性策略，包括頻繁從外部引入管理層，強(qiáng)化內(nèi)部架構(gòu)，快手這兩年來(lái)，一直都在奉行唯快不破的理念。
2020 年初的兩個(gè)月，快手先后宣布 2019 年全年?duì)I收目標(biāo)超額完成、日活突破 3 億。雖然這 3 億日活的目標(biāo)完成的要比預(yù)期更吃力些：由于 DAU 增長(zhǎng)不如預(yù)期，下半場(chǎng)，快手拆分調(diào)整目標(biāo)，極速版因此承擔(dān)了 3 億 DAU 目標(biāo)中的 6000 萬(wàn)。
從快手招股書來(lái)看，截至 2020 年 6 月 30 日，快手應(yīng)用日活 2.58 億人，加上快手小程序數(shù)據(jù)，平均日活躍用戶才達(dá) 3.02 億，此外月活躍用戶達(dá) 7.76 億。下半場(chǎng)，快手通過大力推動(dòng)小程序和極速版來(lái)提升日活。其中到 2020 年 8 月，快手極速版日活躍用戶突破 1 億。
相比而言，截至 2020 年 8 月，連同抖音火山版在內(nèi)，抖音日活已經(jīng)突破 6 億。作為比快手晚出來(lái)四、五年的小老弟，在用戶數(shù)據(jù)上，抖音儼然是矗立在快手前面的一座 “大山”。
這一次，快手搶先一步完成上市，成為短視頻第一股，也在資本市場(chǎng)收獲了熱捧，接下來(lái)是否有望在短視頻領(lǐng)域彎道超車，進(jìn)一步拉小和抖音的距離?
在接受新浪科技采訪時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)和游戲產(chǎn)業(yè)觀察者張書樂表示，僅僅靠資本之力，不足以實(shí)現(xiàn)差距縮小。上市的價(jià)值是讓其能夠有更足夠的錢去支撐其發(fā)展或虧損，從而達(dá)成接下來(lái)可能的商業(yè)拓展，但這在短時(shí)間不可能達(dá)成或找到更多顛覆式創(chuàng)新模式。
03、未來(lái)征途是電商和金融?
過去一年，快手的邊界在不斷拓寬。一方面是 “破圈”行動(dòng)，邀請(qǐng)明星入駐、打造短劇內(nèi)容生態(tài)、在營(yíng)銷活動(dòng)上大力投入，在游戲、體育等垂類內(nèi)容上發(fā)力;另一方面，在電商、支付、教育、本地生活等板塊上布局，以免落后于同行競(jìng)爭(zhēng)。
快手身上也多了些身份和標(biāo)簽。是短視頻社區(qū)、直播平臺(tái)、內(nèi)容平臺(tái)，如果按商品交易總額計(jì)，又是僅次于淘寶直播的第二大直播電商平臺(tái)。
從其招股書來(lái)看，核心收入還是來(lái)自直播打賞，占整體收入比例為 68.5%;其次為廣告收入，占比 28.3%;而電商業(yè)務(wù)和游戲等其他業(yè)務(wù)占比 3.2%。
電商雖不是當(dāng)下最重要的收入來(lái)源，但是快手在直播之外最受期待第二增長(zhǎng)曲線。且相比于直播打賞更具有想象空間，或許也是資本更看重的原因之一。
從最新招股書數(shù)據(jù)看，快手去年一年增長(zhǎng)速度尤其迅速。截至到去年 11 月 30 日，快手電商 GMV 達(dá)到 3326 億元，已經(jīng)超過 2019 年全年 GMV 的 5 倍。
但是，作為一家內(nèi)容平臺(tái)，在電商業(yè)務(wù)上的不斷加碼，追求商業(yè)化，一定程度上勢(shì)必會(huì)影響內(nèi)容生態(tài)。
張書樂認(rèn)為，商業(yè)化肯定會(huì)對(duì)一部分不適合商業(yè)化的內(nèi)容帶來(lái)沖擊，特別是平臺(tái)在流量上對(duì)帶貨視頻的傾斜，都會(huì)讓一些精品內(nèi)容有被排斥之感。同時(shí)，也會(huì)由于這樣的商業(yè)誘惑，讓內(nèi)容創(chuàng)作者更傾向于創(chuàng)作能帶貨的流量視頻，而缺乏對(duì)精品、冷門之類的視頻的深耕。
“內(nèi)容和商業(yè)化是雙刃劍，尤其是深度內(nèi)容往往很難創(chuàng)造爆款流量，也較難植入商品。如果平臺(tái)方不對(duì)此類內(nèi)容進(jìn)行一些必要的扶持和補(bǔ)貼，很容易讓平臺(tái)內(nèi)容徹底的同質(zhì)化。”他表示。
華為研究專家周錫冰認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都想涉足電商業(yè)務(wù)，最終搭建雁過拔毛式的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，是想通過自己的話語(yǔ)權(quán)和渠道優(yōu)勢(shì)來(lái)營(yíng)造自己的生態(tài)鏈。
不過，快手終究是個(gè)內(nèi)容場(chǎng)，這是它與淘寶、拼多多的最大區(qū)別?？焓值馁u貨發(fā)生在內(nèi)容，甚至社交場(chǎng)景下，更多是私域流量的變現(xiàn)。
比如在資本市場(chǎng)風(fēng)光無(wú)限的快手，近日就遭遇音集協(xié)狀告其侵權(quán)，要求快手下架至少 1.55 億條視頻，并向國(guó)內(nèi)六大應(yīng)用商店和蘋果應(yīng)用商店發(fā)去 App 下架投訴。此類內(nèi)容上的隱患和待優(yōu)化管理的主播生態(tài)，仍是快手的長(zhǎng)期命題。
在電商上爆發(fā)式增長(zhǎng)一年后，接下來(lái)，快手可能更需要在內(nèi)容上發(fā)力，回歸內(nèi)容本質(zhì)。
快手上市并不能改變直播行業(yè)總體格局，整個(gè)直播及短視頻賽道已經(jīng)基本處于平穩(wěn)期，靠燒錢與補(bǔ)貼已經(jīng)難見效果。后續(xù)，流量變現(xiàn)的渠道可能會(huì)集中在廣告、電商和金融。目前廣告門面已經(jīng)基本確定，電商的戰(zhàn)爭(zhēng)還在繼續(xù)，金融也有望成為未來(lái)角逐的重點(diǎn)。
各短視頻平臺(tái)已經(jīng)加大對(duì)支付領(lǐng)域的布局，形成自身電商交易閉環(huán)，字節(jié)跳動(dòng)、快手陸續(xù)通過收購(gòu)方式獲得支付牌照，形成電商業(yè)務(wù)閉環(huán)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，電商良好的發(fā)展勢(shì)頭對(duì)支付與產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)的協(xié)作提出了更高要求，同時(shí)支付業(yè)務(wù)有利于平臺(tái)后續(xù)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)拓展。
目前，抖音支付已上線，老鐵支付也在路上。不過，當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管收緊，短視頻平臺(tái)將流量通過金融變現(xiàn)，可能還需時(shí)日。
