過(guò)去在境外上市的“BAT”們，有望回歸境內(nèi)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板等上市。
4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》(簡(jiǎn)稱(chēng)《試點(diǎn)公告》)，已在境外上市的紅籌企業(yè)和尚未境外上市的紅籌企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或CDR(中國(guó)存托憑證)，標(biāo)準(zhǔn)大大降低。
其中，《試點(diǎn)公告》針對(duì)已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求做出調(diào)整，提供兩條標(biāo)準(zhǔn)供選擇：一是市值不低于2000億元人民幣;二是市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。對(duì)于尚未境外上市的紅籌企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)上市的，企業(yè)需要在申報(bào)前就存量股份減持等涉及用匯的事項(xiàng)形成方案，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)征求相關(guān)主管部門(mén)意見(jiàn)。
“從市值來(lái)看，我們符合標(biāo)準(zhǔn)，但目前還不清楚選擇回A股還是赴港二次上市。”一家符合條件的科技公司內(nèi)部人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。
按照最新標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，包括阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、京東、拼多多、百度、小米等在內(nèi)的科技企業(yè)，市值都在2000億人民幣以上;而市值200億人民幣以上的科技公司則包括了騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)、微博、愛(ài)奇藝、攜程等。
一直以來(lái)，A股的績(jī)優(yōu)股主要集中在白酒、家電、金融等傳統(tǒng)行業(yè)，高科技類(lèi)公司相對(duì)較少。過(guò)去，不少高科技公司之所以去境外上市，是因?yàn)閺闹袊?guó)的相關(guān)法律來(lái)看，使用了VIE結(jié)構(gòu)的這些科技企業(yè)是外資公司，這一問(wèn)題存在著政策的障礙。
但對(duì)上述科技公司而言，它們業(yè)務(wù)主要面向的市場(chǎng)和用戶(hù)大部分都在國(guó)內(nèi)，如果股東也在國(guó)內(nèi)不失為一種理想的狀態(tài)。以在去年市值超越百度的拼多多為例，目前拼多多平臺(tái)年活躍買(mǎi)家數(shù)達(dá)5.852億，年活躍商家數(shù)超過(guò)510萬(wàn)，主要集中在中國(guó)市場(chǎng)。
此前，百度董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏曾在接受第一財(cái)經(jīng)等在內(nèi)的媒體采訪時(shí)表示，2005年百度從美國(guó)上市之后就和證監(jiān)會(huì)交流過(guò)，希望能夠回A股上市，百度時(shí)刻準(zhǔn)備著， “不需要特殊政策支持，只要讓我們上就行。”
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，《試點(diǎn)公告》的推出是在為紅籌股回歸A股完善制度保障，但如果是兩地上市，是否具備跨市場(chǎng)流動(dòng)性還是類(lèi)似H股存在雙軌制等細(xì)節(jié)問(wèn)題，目前還未可知。
針對(duì)此次最新出臺(tái)的《試點(diǎn)公告》，凡德投資總經(jīng)理陳尊德認(rèn)為，如果能夠?qū)⒖萍碱I(lǐng)域的龍頭明星企業(yè)吸引到A股市場(chǎng)，將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的振興起到很大作用，同時(shí)提升A股指數(shù)。
他同時(shí)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，該政策將對(duì)百度、京東等已在美上市、近年傳出計(jì)劃在香港二次IPO的中概股更具吸引力，因?yàn)锳股退出時(shí)流通性比港股好，而且A股估值相較港股更高，股東的股權(quán)價(jià)值也會(huì)更高，因此在選擇上市地點(diǎn)時(shí)，股東會(huì)做出多方面對(duì)比。
針對(duì)紅籌企業(yè)境內(nèi)上市門(mén)檻再次降低，華菁證券常務(wù)副總經(jīng)理魏山巍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，該項(xiàng)政策籌備許久，利于將A股與港股等其他市場(chǎng)拉到同一起跑線，同時(shí)為上市公司提供多地資本布局的新選項(xiàng)。
對(duì)已上市科技公司而言，魏山巍認(rèn)為肯定是重大利好，給它們提供了新的多地資本布局選擇。但市值在200億人民幣以上的公司大多有較成熟的戰(zhàn)略考量與資本布局，不會(huì)貿(mào)然做出沖動(dòng)選擇;至于非上市科技公司一直都未缺位，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革中都已有涉及。
“中國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革大勢(shì)已成，科創(chuàng)板試點(diǎn)改革，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步推進(jìn)，中國(guó)資本市場(chǎng)初步具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。” 魏山巍說(shuō)。
此外，多位業(yè)內(nèi)人士在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)也強(qiáng)調(diào)，目前政策正在密集出臺(tái)，很多政策最終的詳細(xì)解釋權(quán)在證監(jiān)會(huì)，市場(chǎng)仍應(yīng)謹(jǐn)慎解讀。
關(guān)鍵詞： 證監(jiān)會(huì) 紅籌回A
